Nfa regras de divisas de varejo

LANÇAMENTO: pr7219-15.

Washington, DC - A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos Estados Unidos (Comissão) aprovou hoje alterações de regras e um novo aviso interpretativo arquivado pela National Futures Association (NFA). A NFA é uma associação de futuros registrada de acordo com a seção 17 do Commodity Exchange Act (Lei), e é uma organização de auto-regulação para o setor de derivativos dos EUA, incluindo futuros negociados em bolsa, transações cambiais de câmbio fora de bolsa e transações de swap. A NFA apresentou as alterações à regra proposta e aviso interpretativo à Comissão para revisão e aprovação nos termos da seção 17 (j) da Lei.

As emendas de regras e a notificação interpretativa aumentam as proteções oferecidas aos clientes de varejo dos Membros do Negociador Forex NFA (FDMs), entre outras coisas: (1) impor requisitos de capital adicionais aos FDMs; (2) exigindo que os FDMs coletem depósitos de segurança para transações em moeda estrangeira fora de câmbio de contrapartes de participantes contratuais elegíveis, além de contrapartes de varejo; (3) exigindo que os FDMs adotem e implementem programas rigorosos de gerenciamento de riscos; e (4) exigindo que os FDMs forneçam divulgações adicionais do mercado e informações específicas da empresa em seus sites para permitir que as contrapartes atuais e potenciais avaliem melhor os riscos de se envolver em transações em moeda estrangeira fora de bolsa e com a realização de negócios com um FDM específico.

Regulamentos dos EUA para corretores de Forex.

As trocas de moeda estrangeira (forex) funcionam sem parar em todo o mundo através de mercados de balcão. A natureza global deste mercado sem fronteiras permite um acesso seguro, por exemplo, um comerciante australiano pode negociar em euros e ienes japoneses (EURJPY) através de um corretor baseado nos EUA, apesar dos limites geográficos.

A negociação especulativa no mercado cambial de varejo continua a crescer. Como resultado, pode haver intermediários (como bancos ou corretores) que se envolvem em irregularidades financeiras, golpes, taxas exorbitantes, taxas ocultas, exposição de alto risco oferecida por níveis de alavancagem altos ou outras práticas ruins. A negociação baseada em aplicativos para internet e celular permite uma negociação suave, mas também tem perigos, como empresas não reconhecidas que executam sites que podem fechar inesperadamente e fugir com o dinheiro dos investidores. Como resultado, os regulamentos são necessários e estabelecidos pelas autoridades competentes para garantir que tais práticas sejam evitadas. Os regulamentos visam proteger os investidores individuais e assegurar operações justas para proteger os interesses dos clientes.

Os critérios mais importantes ao selecionar um corretor forex são o status de aprovação regulatória do corretor e qual autoridade governa o corretor.

Como as autoridades dos EUA regulam as contas de corretagem Forex.

A National Futures Association (NFA) é o "principal fornecedor independente de programas regulatórios eficientes e inovadores que salvaguardam a integridade dos mercados de derivativos" (incluindo o forex). O escopo das atividades NFA é o seguinte:

Após a devida diligência, forneça as licenças necessárias aos corretores forex elegíveis para realizar negócios de negociação forex. Aplicar a adesão necessária aos requisitos de capital necessários. Combate a fraude. Aplicar requisitos detalhados de manutenção de registros e relatórios sobre todas as transações e atividades comerciais relacionadas.

Um guia regulamentar detalhado está disponível no site oficial da NFA.

Disposições-chave dos regulamentos dos EUA:

"Cliente" é definido como "indivíduos com ativos de menos de US $ 10 milhões e a maioria das pequenas empresas", ressaltando que esses regulamentos são destinados a proteger o pequeno investidor. Pessoas de alto patrimônio líquido podem não estar necessariamente cobertas por contas de corretagem padronizadas padrão. Limita a alavanca disponível para 50: 1 (ou depósito de apenas 2% no valor nocional da transação forex) nas principais moedas, garantindo que os investidores ignorantes ou não educados não ultrapassem e assumam riscos sem precedentes. As principais moedas são definidas como a libra britânica, o franco suíço, o dólar canadense, o iene japonês, o euro, o dólar australiano, o dólar da Nova Zelândia, a coroa sueca, a coroa norueguesa e a coroa dinamarquesa. Alavanca de limites de 20: 1 (ou 5% do valor de transação nocional) em moedas menores. Para opções de forex curtas, o valor do valor da transação nocional mais o prêmio da opção recebido deve ser mantido como depósito de segurança. Para opções de forex longas, o prémio da opção inteira é necessário como segurança. A norma First-in-First-out (FIFO) evita a manutenção de posições simultâneas no mesmo recurso forex, ou seja, qualquer posição comercial existente (compra / venda) em um par de moedas específico será ajustada para posição inversa (vender / comprar) em o mesmo par de moedas. Isso também não implica a possibilidade de hedging ao negociar Forex. O dinheiro devido pelo corretor forex aos clientes deve ser mantido apenas em uma ou mais instituições qualificadas nos EUA ou em países do centro de dinheiro.

Como os regulamentos dos EUA se diferenciam.

Deve-se ter cuidado para verificar cada propriedade, status e local de cada empresa de comércio forex, site ou aplicativo antes de se inscrever para uma conta de negociação. Existem muitos sites que reclamam baixas taxas de corretagem e alta alavancagem (permitindo uma maior exposição comercial com menos capital), alguns até 1000: 1. No entanto, quase todos esses sites são hospedados e operados a partir de fora dos EUA e podem não ser necessariamente aprovados pela autoridade em questão no país anfitrião. Mesmo aqueles autorizados localmente não podem necessariamente ter regulamentos aplicáveis ​​aos residentes dos EUA. Os regulamentos podem variar ligeiramente de país para país em termos de alavancagem oferecida, depósitos exigidos, requisitos de relatórios e proteção de investidores.

Aqui está uma lista indicativa de reguladores de corretagem forex para alguns países selecionados:

Austrália - Comissão de Valores Mobiliários e Investimentos da Austrália (ASIC) Chipre - Comissão de Valores e Câmbio de Chipre (CySEC) Rússia - Serviço Federal de Mercados Financeiros (FFMS) África do Sul - Conselho de Serviços Financeiros (FSB) Suíça - Comissão Federal de Bancos Suíços (SFBC) Reino Unido - Financeiro Autoridade de Serviços (FSA)

Verificando o status regulatório de um corretor.

O NFA fornece um sistema de verificação on-line chamado Background Affiliation Status Information Center (BASIC), onde o status das empresas de corretagem forex com sede nos EUA pode ser verificado usando sua ID NFA, nome da empresa, nome individual ou nome do pool. Deve-se ter cuidado para usar o nome / ID correto na forma correta, já que muitas empresas intermediárias forex são conhecidas por nomes diferentes (por exemplo, um nome de site pode ser diferente do nome corporativo legal).

Os regulamentos financeiros exigem um bom equilíbrio, com espaço constante para mudanças à medida que os mercados se desenvolvem. Muito pouca regulamentação pode levar à proteção ineficaz dos investidores. Embora demasiada regulamentação possa resultar em perda de competitividade global e redução da atividade econômica.

Retail FX.

Este relatório exclusivo pretende servir como um manual, respondendo a todas as perguntas sobre o setor chinês multi-asset trading que você sempre teve medo de perguntar.

A seguinte terminologia aplica-se a estes Termos e Condições, Declaração de Privacidade e Aviso de Aviso e qualquer ou todos os Contratos: "Cliente", "Você" e "Seu" se refere a você, a pessoa acessando este site e aceitando os termos e condições da Companhia. "A Companhia", "Nós", "Nós" e "Nós", refere-se à nossa Empresa. "Festa", "Partes", ou "Nós", refere-se tanto ao Cliente como a nós mesmos, ou ao Cliente ou a nós mesmos. Todos os termos referem-se à oferta, aceitação e consideração do pagamento necessário para realizar o processo de assistência ao Cliente da forma mais apropriada, seja por reuniões formais de duração fixa, ou qualquer outro meio, com o objetivo expresso de atender a Necessidades do cliente em relação à prestação dos serviços / produtos declarados pela Companhia, de acordo com a legislação vigente em inglês. Qualquer uso da terminologia acima ou de outras palavras no singular, plural, maiúsculas e / ou ele / ela ou eles, são considerados como intercambiáveis ​​e, portanto, se referem ao mesmo.

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NFA Ativa o Novo Regulamento de Transparência dos Comerciantes de Forex em março.

A nova regra NFA exige que os corretores forneçam aos clientes dados de execução dentro de 30 minutos.

A National Futures Association (NFA) emitiu um comunicado para lembrar aos membros negociados do Forex (FDMs) que algumas novas regras de transparência devem entrar em vigor em março de 2017.

Depois que o Conselho de Administração da NFA aprovou, no dia 17 de novembro, uma nova norma de conformidade (NFA Compliance Rule 2-36), os corretores terão que fazer alterações para cumprir. De acordo com o documento enviado às FDM, os corretores serão obrigados a fornecer aos clientes dados de execução de transações mais detalhados.

Os clientes das corretoras de divisas de varejo nos EUA poderão obter informações detalhadas sobre seus pedidos, a fim de verificar se seus negócios foram executados de forma justa. Os dados do FDM onde o contrato foi executado serão disponibilizados ao cliente para comparar sua execução em comparação com outros clientes.

Os dados fornecidos ao cliente pela corretora incluirão a transação cambial dos clientes e as 15 transações no mesmo par FX antes e depois da transação do cliente. Há também uma limitação de tempo de 15 minutos antes e depois da transação.

Toda corretora que opere com clientes cambiais de varejo nos EUA terá que exibir esse recurso em um local visível em seu site e portais de negociação. As declarações de conta enviadas aos clientes também precisam ter essa informação exibida de forma adequada.

Os US FDMs terão que fornecer às cópias NFA de cada pedido que um cliente faz e a resposta que a corretora fornece. A regra entrará em vigor em 31 de março de 2017.

Os corretores terão 30 minutos para fornecer ao cliente os dados completos sobre a transação. Isso inclui o lado da transação (compra ou venda), a quantidade de moeda, o par de moedas, o preço de execução, incluindo quaisquer majorações, comissões e a denominação monetária da comissão.

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1 Comentário sobre "A NFA Ativa Nova Regra de Transparência de Dealers Forex em março"

NFA publica um guia para comerciantes de forex de varejo.

2 de dezembro de Chicago - A National Futures Association (NFA) anunciou hoje que publicou uma edição revisada de seu folheto popular de educação para investidores para consumidores interessados ​​no mercado cambial de câmbio estrangeiro (forex). A publicação revisada, agora intitulada "Trading Forex: O que os investidores precisam saber", descreve como o mercado cambial varejista opera, os riscos envolvidos na negociação de divisas e como o mercado está regulamentado. O guia também inclui um glossário de termos.

"Revisamos a publicação para refletir as regras de divisas varejistas da Commodity Futures Trading Commission, que entraram em vigor em 18 de outubro". diz o diretor de comunicação e educação da NFA, Larry Dyekman. "Entre outras coisas, as regras agora exigem que qualquer intermediário de intercâmbio, gerente de dinheiro ou operador de pool de varejo se registre com a CFTC e se torne membro da NFA. Acreditamos que os consumidores devem aprender tanto quanto podem sobre o mercado e como é regulamentado antes de abrir uma conta de negociação forex. & Quot;

As cópias únicas do guia serão oferecidas gratuitamente ao público investidor. Os indivíduos podem solicitar uma cópia gratuita da publicação, ligando para o Centro de Informações da NFA em 312-781-1410 ou 800-621-3570 ou enviando um e-mail para a NFA em informações@nfa. futures.

Os indivíduos também têm a opção de visualizar e imprimir a publicação, baixando-a da seção Informações do Investidor do site da NFA (nfa. futures).

A NFA é o principal fornecedor independente de programas regulatórios inovadores e eficientes que salvaguardam a integridade dos mercados de futuros.

CFTC emite regras finais de Forex de varejo.

Em 30 de agosto, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) anunciou a emissão de suas regras finais antecipadas para transações cambiais de câmbio (divisas) com clientes de varejo. [1] As regras implementam a Lei de Reautorização da CFTC de 2008 (a CRA), [2] que, pela primeira vez, deu à CFTC a autoridade completa para a regulamentação sobre as operações de divisas entre certas contrapartes e clientes de varejo. [3] As regras também são as primeiras regras finais publicadas pela CFTC para implementar parte da Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (Dodd-Frank), que exigiu que a CFTC emita regras relativas ao forex de varejo dentro de 90 dias. [4] As regras aplicam-se às transações de divisas de varejo que são oferecidas ou celebradas por entidades que estão registradas exclusivamente na CFTC nos termos do Commodity Exchange Act (o CEA). As regras entrarão em vigor em 18 de outubro de 2018.

As regras da CFTC fornecem um esquema regulatório abrangente para operações de divisas entre comerciantes de comissões de futuros (FCMs) ou negociantes de câmbio de varejo (RFEDs) como contraparte para clientes de varejo. Muitos dos requisitos serão familiares aos membros do negociante forex da National Futures Association (NFA), pois são análogos a muitas das regras de divisas vigentes da NFA, que estão em vigor há vários anos. Por exemplo, uma FCM ou uma RFED atuando como contraparte para transações cambiais de varejo continuarão a ser necessárias para manter pelo menos US $ 20 milhões em capital líquido ajustado.

Existem, no entanto, algumas diferenças significativas das quais os comerciantes do forex devem estar cientes. Além disso, os intermediários que não estavam previamente obrigados a se registrar no CFTC ou se tornaram membros da NFA porque não agiam como contrapartes para transações de varejo de operações de divisas (por exemplo, pessoas que gerenciam contas de divisas ou operações de negociação de divisas), agora se encontrarão sujeitas a registro e a supervisão regulamentar abrangente da CFTC e da NFA.

As regras atuais da NFA exigem que os negociantes do forex coletem e mantenham 1% do valor nocional das transações de varejo para 10 moedas principais diferentes e 4% do valor nocional para todas as outras moedas. [5] As regras finais da CFTC continuam permitindo que a NFA determine a quantidade de depósitos de segurança que devem ser coletados e mantidos por RFEDs e FCMs, mas dentro de certos parâmetros. Especificamente, o CFTC exige depósitos de segurança de pelo menos 2% para moedas principais e 5% para todas as outras moedas. O CFTC deixou a NFA para determinar quais moedas são "moedas principais".

O CFTC propôs inicialmente que os FCMs e os REFDs coletam e mantenham depósitos de segurança iguais a 10% do valor nocional de cada transação forex, independentemente da moeda. Este requisito proposto obteve o maior número de comentários, cuja grande maioria se opunha ao depósito de segurança, considerando-o muito alto. Ao emitir as regras finais, a CFTC reconheceu a oposição à sua proposta inicial e observou que a proposta era "conservadora e foi proposta em um esforço para maximizar a proteção do cliente". O CFTC indica que espera que a regra final forneça um mecanismo para estabelecer níveis de depósito de segurança com base e capaz de se adaptar às condições do mercado. As regras finais exigem que a NFA avalie anualmente sua designação de "principais moedas" e requisitos de depósito de segurança. Da mesma forma, o CFTC periodicamente revisará seus parâmetros e ajustá-los-á conforme necessário à luz das condições do mercado.

As regras finais prevêem o registro de certas contrapartes nas transações cambiais de varejo como FCMs ou RFEDs. [6] Além disso, as pessoas que introduzem contas de forex, gerenciando contas de forex ou trading de ações de trading forex serão obrigadas a se registrarem como introduzindo corretores (IBs), consultores de negociação de commodities (CTAs) ou operadores de pool de commodities (CPOs), respectivamente, e se tornarem membros de NFA. Uma empresa deve se registrar na capacidade apropriada até o dia 18 de outubro de 2018, ou será forçada a cessar a conduzir negócios de forex até obter os registros, aprovações e designações necessários, incluindo o registro de certos funcionários como pessoas associadas (APs). Uma pessoa que procura se registrar como AP de uma empresa que negocia no varejo forex que não estava registrado como AP em 22 de maio de 2008, será obrigada a receber e aprovar o National Commodity Futures Examination (Série 3) e Retail Off-Exchange Exame Forex (Série 34). [7]

Nas regras propostas publicadas em janeiro de 2018, a CFTC propôs que qualquer IB que introduza contas de divisas de varejo para uma RFED ou FCM seja garantida por essa FCM ou RFED. [8] Isso significaria que o FCM ou RFED seria responsável por quaisquer violações pelo IB. [9] O CFTC indicou que recebeu comentários de que esse requisito era anticoncorrencial, poderia levar a uma menor escolha para os clientes e desnecessário. Nas regras finais, a CFTC eliminou o requisito de que os IBs sejam garantidos. Por conseguinte, um IB que introduza contas de divisas de varejo poderá ser independente se satisfizer os requisitos mínimos de capital líquido, como é o caso de um IB que apresenta contas de futuros e opções de câmbio. [10]

As regras finais também prevêem que, antes da abertura de uma conta forex, os clientes devem receber uma declaração de divulgação de risco. A declaração é semelhante à exigida na regra 1.55 da CFTC para a negociação de futuros cambiais, mas foi adaptada para abordar riscos exclusivos para negociação forex. As regras finais continuam a exigir que, como parte da indicação de risco, os clientes sejam fornecidos com o número de contas forex não-credenciadas mantidas pelo RFED ou FCM e a porcentagem de tais contas que foram lucrativas para os últimos quatro trimestres. Além disso, a pedido de um cliente existente ou potencial, uma RFED ou FCM deve fornecer essas informações para cada trimestre para os últimos cinco anos.

Ao propor esse requisito, a CFTC declarou que era apropriado exigir essas informações porque as transações de divisas de varejo não atendem a descoberta de preços e a CFTC acredita que a maioria dos clientes de varejo entram nessas transações para fins especulativos e que relativamente poucos delas se beneficiam. 11] O CFTC observou que recebeu comentários expressando a preocupação de que este requisito era anticoncorrencial e que era injusto porque não era necessário para negociação de futuros na bolsa. Na versão final, a CFTC, no entanto, reiterou sua posição de que as diferenças entre os futuros cambiais e os contratos cambiais de varejo, como o conflito inerente nos negociantes de divisas atuando como contraparte para o cliente, tornam essa divulgação apropriada. As regras finais esclarecem que uma conta que rompe mesmo é ser considerada "não lucrativa" e que apenas as contas de clientes devem ser incluídas nesta divulgação.

Padrões de Negociação e Operacionais.

As regras finais impõem certas normas comerciais e operacionais, algumas das quais são as mesmas exigidas atualmente pela NFA. Por exemplo, FCMs e RFEDs devem manter informações sobre pedidos de clientes e informações da conta, incluindo a data e hora em que um pedido é colocado e executado e o valor líquido de posições abertas e dinheiro mantido na conta de um cliente. Além disso, uma transação executada pode não ser ajustada a menos que seja feita de acordo com as regras da NFA. [12]

As regras finais também exigem que as práticas de requote de uma FCM ou RFED devem providenciar requoting independentemente da direção em que o mercado se moveu e tenha limites de tolerância simétricos para requoting. Na versão final, o CFTC indica que isso exige que os preços reabastecidos mantenham o mesmo spread entre a oferta e os preços solicitados como a cotação original, independentemente do movimento do mercado.

O CFTC também impõe a todos os intermediários de forex de varejo o requisito de fornecer à Divisão de Execução o registro de qualquer comunicação recebida sobre uma possível violação dos requisitos cambiais de varejo da Commodity Exchange Act (CEA) ou da CFTC no prazo de 30 dias após a recepção essa comunicação, a menos que a comunicação envolva possíveis fraudes, caso em que deve ser fornecido à Divisão de Execução no prazo de três dias úteis.

Caso contrário, entidades reguladas.

Conforme mencionado acima, as Regras da CFTC aplicam-se apenas às entidades que estão unicamente registradas no CFTC. O CEA, prevê que apenas certas entidades reguladas podem atuar como contrapartes para clientes de varejo para operações de divisas. Estes incluem, entre outros, bancos dos EUA, corretoras registradas, FCMs e RFEDs. A jurisdição da CFTC nesta área geralmente é limitada a FCMs e RFEDs que também não são uma entidade regulada de outra forma listada no CEA. [13] Por conseguinte, se uma empresa estiver registada como FCM com a CFTC e como corretora da Securities and Exchange Commission (SEC), a CFTC não tem jurisdição sobre as operações de forex de varejo da empresa.

Essa entidade, no entanto, pode ser proibida oferecer no mercado de varejo de forex no futuro. Dodd-Frank adicionou a seção 2 (c) (2) (E) [14] ao CEA, que prevê que as entidades reguladas enumeradas na CEA podem não oferecer transações de divisas de varejo, a menos que oferecidas de acordo com as regras de uma agência reguladora federal que permita tais transações. Em perguntas e respostas que acompanham as regras finais, a CFTC observa que, a menos que o regulador federal da entidade elabore regras sobre transações cambiais de varejo, a entidade regulamentada está proibida de entrar em tais transações. [15] Até o momento, a SEC não propôs regras relativas às transações cambiais de varejo. Além disso, as regras de divisas de varejo não aparecem na lista de tópicos regulatórios sob Dodd-Frank para os quais a SEC está solicitando comentários públicos. [16]

As entidades que anteriormente atuaram como contrapartes para o varejo forex de acordo com seu status como uma entidade de outra forma regulamentada, como um corretor-negociador registrado da SEC, devem considerar se eles serão autorizados a continuar a atuar em tal capacidade. As entidades que estiveram, ou podem estar considerando, realizando atividades de varejo de Forex, como oferecer um fundo de divisas ou gerenciar operações de negociação forex para clientes de varejo, devem considerar se devem agora se registrar com a CFTC e cumprir os requisitos CFTC e NFA. Finalmente, as empresas que até agora estavam sujeitas apenas às regras forex da NFA devem revisar suas políticas e procedimentos para garantir que eles estarão em conformidade com os requisitos adicionais de CFTC. Morgan Lewis está disponível para auxiliar as empresas na revisão dos novos requisitos, determinando quais requisitos de registro e regulamentação são aplicáveis ​​às suas atividades e decidir como melhor atender a esses requisitos.

[2] Lei de alimentos, conservação e energia de 2008, Pub. L. 110-246, 122 Stat. 1651, 2189-2204 (2008).

[3] Os clientes de varejo são aqueles que não são participantes elegíveis do contrato conforme definido na Seção 1a (18) do CEA. A promulgada recentemente Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act, Pub. L. No. 111-203 (2018), adotou mudanças significativas para a definição do participante contratado elegível. No que diz respeito aos indivíduos, a nova definição foi revisada para fornecer que a pessoa deve ter $ 10 milhões "investidos de forma discricionária" em vez de ativos totais. No que diz respeito a um pool de commodities de negociação, a definição foi revisada para exigir não só o pool para atender aos requisitos financeiros e regulamentares (ativos totais superiores a US $ 5 milhões e operados por uma pessoa regulada pelo CEA, ou o equivalente estrangeiro), mas todos os Os participantes no grupo também devem ser participantes elegíveis do contrato.

[4] Pub. L. No. 111-203 (2018).

[5] Requisitos financeiros NFA Seção 12. As 10 moedas principais que se qualificam para o depósito de segurança de 1% são a libra esterlina, o franco suíço, o dólar canadense, o iene japonês, o euro, o dólar australiano, o dólar da Nova Zelândia, a coroa sueca, a coroa norueguesa, e a coroa dinamarquesa.

[6] Embora o CEA forneça que os afiliados das FCMs que mantenham um capital líquido ajustado de pelo menos US $ 20 milhões e para quem a FCM faça e mantém registros de avaliação de risco podem atuar como contrapartes nas transações cambiais de varejo, as regras CFTC exigem que essas afiliadas se inscrevam como RFEDs.

[7] A NFA anunciou que começará a aceitar pedidos de registro para firmas de forex e indivíduos em 2 de setembro (nfa. futures / news / newsNotice. asp? ArticleID = 3640) e preparou uma visão geral do processo de registro (nfa. futures / NFA-registration / forex-registration-overview. HTML).

[8] 75 Fed. Reg. em 3325.

[9] Regra de conformidade da NFA 2-23.

[10] O requisito de capital líquido mínimo atual para IBs é de US $ 45.000. Veja a regra 1.17 da CFTC; Requisitos Financeiros NFA Seção 5.

[11] 75 Fed. Reg. 3282, 3289 (20 de janeiro de 2018).

[12] A Norma de Conformidade NFA 2-43 (a) prevê que um pedido executado só pode ser ajustado se for favorável ao cliente ou se a contraparte usar exclusivamente o processamento direto, fornece notificação por escrito ao cliente dentro de 15 minutos da ordem de ter sido executado que pretende cancelar ou ajustar o pedido e efetua o mesmo cancelamento ou ajuste de todas as ordens dos clientes executados durante o mesmo período na mesma moeda.

[13] Secção 2 (c) (2) (B) (II) do CEA.

[14] Seção 742 (c) de Dodd-Frank.

Embora o CFTC pareça sugerir que todas as transações de divisas de varejo oferecidas por entidades reguladas de outra forma só podem ser celebradas de acordo com regras promulgadas por um regulador federal, a linguagem do estatuto não é tão clara. Especificamente, a seção 2 (c) (2) (E) (ii) (I) da CEA proíbe uma entidade de outra forma regulamentada de entrar em uma transação forex descrita em 2 (c) (2) (B) (i) (I ), a menos que seja feito de acordo com as regras de uma agência reguladora federal. A transação descrita na seção 2 (c) (2) (B) (i) (I) da CEA é uma transação em moeda estrangeira que "é um contrato de venda de uma mercadoria para entrega futura (ou uma opção sobre tal um contrato) ou uma opção & quot; não executado ou negociado em uma troca. Por conseguinte, não é claro que deve existir em primeiro lugar regras da SEC, permitindo que um corretor avaliador ofereça transações em moeda estrangeira além de futuros, opções de futuros ou opções, como transações como as oferecidas pelo negociante de divisas na CFTC v. Zelener, 373 F.3d 861 (7ª Cir.), rehearing negado, 378 F.3d 624 (7º Cir. 2004).

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